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653 名前:日出づる処の名無し[sage] 投稿日:2009/04/07(火) 16:14:22 ID:ZA8u/A7I
http://www.businessinsider.com/insolvent-banks-and-imaginary-fire-sales-2009-4
Geithner Wrong, Crap Assets Correctly Priced, Say Harvard And Princeton Profs
John Carney|Apr. 6, 2009, 9:04 AM|comment29
ガイトナー財務長官の主張は誤り、とするハーバード大学とプリンストン大学の教授の論文

ガイトナー財務長官は、その銀行救済計画で、不良債権の市場価格というのは「投売り"fire sales" 」状態なので
正しい価格を示していないとしている。この価格の妥当性について、ハーバード大学のJoshua Coval とErik Stafford
およびプリンストン大学のJakub Jurekが論文を発表し,財務省の言い分は正しくないと主張している。

彼等の論点のまとめ:
"The analysis of this paper suggests that recent credit market prices are actually highly consistent with
fundamentals. A structural framework confirms that bonds and credit derivatives should have experienced a
significant repricing in 2008 as the economic outlook darkened and volatility increased. The analysis also
confirms that severe mispricing existed in the structured credit tranches prior to the crisis and that a large
part of the dramatic rise in spreads has been the elimination of this mispricing."
「この論文ではクレディット市場の最近の価格付けについて分析を行い、その価格がファンダメンタルズと整合的であると
 している。構造的なフレームワークで分析すると、債権やデリバティブの価格は2008年に経済状況が暗転し、ボラタリ
 ティが増大したために、大幅な見直しを余儀なくされることが確認できる。この分析では危機以前のストラクチャー債券
 の価格付けに大きな誤りがあった事も確認できた。スプレッドの劇的な増大は、この誤った価格付けを修正するものであ
 った」

いくつかの追加の論点は:

・・多くの銀行が実質的に支払不能状況にある
・・不良債権の価格を下支えすることは、納税者のお金を銀行に移す以外の意味がない
・・不良債権の市場価格を操作することは事態を悪化させる

(オリジナルサイトで論文の全体を読むことが出来る)
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668 名前:日出づる処の名無し[sage] 投稿日:2009/04/07(火) 17:44:49 ID:ZA8u/A7I
http://ftalphaville.ft.com/blog/2009/04/07/54536/word-of-the-day-notluge/
Word of the day: Notluge
今日の経済用語の基礎知識(FTアルファビレ)

Notluge(独)(名詞)=‘white lie’(英)あるいは‘emergency lie’(英)
           (無害の嘘)     (緊急避難のための嘘)

Of course, you could go a bit further, as others like former bank regulator William Black have, and say the stress
tests themselves are one big Notluge. They’re too weak to tell us anything of value, they’ve been designed
“to fool us” ? Black’s words.
些か拡張した用法では、前の銀行規制官William Blackの曰く、政府の行う銀行へのストレステストというのは、ひとつの
おおきな Notluge であると。政府は意味のあることを我々に告げるには余りに弱体であるから、彼等は我々を騙すしかな
いのだ、と彼は言う。

あるいは、最近の「時価会計規則の見直し」について
The Federal Accounting Standards Board voted last week to make it easier for banks in some cases to limit losses
on assets they don’t intend to sell. Some government officials think this could significantly improve some
banks condition on paper.
FASBの決めた規則見直しは、銀行が売りたくはない資産の損失計上を低くする効果があって、政府の役人の一部は、是によっ
て紙の上では銀行の状況が大きく改善されると考えている。つまりこういうのはNotluge(ry
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680 名前:日出づる処の名無し[sage] 投稿日:2009/04/07(火) 18:35:34 ID:ZA8u/A7I
ユーロ圏経済指標 (更新:04/07 18:00)( )は事前予想
GDP-4Q(確報値):-1.6%(-1.5%)
GDP-4Q(前年比/確報値):-1.5%(-1.3%)


市況-ユーロ売り (更新:04/07 18:04)
発表されたユーロ圏GDP第4四半期(確報値)が下方修正されたことが、一段のユーロ売り圧力となっている
ユーロ/円:133.31-36


欧州株価もさえない
http://finance.yahoo.com/intlindices?e=europe
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695 名前:日出づる処の名無し[sage] 投稿日:2009/04/07(火) 20:49:39 ID:ZA8u/A7I
http://online.wsj.com/video/how-north-korea-rocket-tests-us-china-ties/87B785EC-C42B-4EB4-89E9-9C27C290A74C.html
How North Korea's Rocket Tests U.S.-China Ties 4/6/2009
WSJビデオ、北朝鮮のロケット問題はオバマ政権下の米中関係の試金石

North Korea's missile test will be, as much as anything else, a test of President Obama's ability to work with
China, the country that has far and away the most leverage on North Korea, Capital Journal columnist Gerald Seib
says.
北朝鮮の金政権の生命維持装置は中国が握っており、オバマ政権は中国が北朝鮮に対する安保理決議などで協力することを
望んでいる。米中双方は相互関係を悪化させたくないが北朝鮮問題(安保理での対応)は利害が一致せず、オバマ政権下での
米中関係を見る最初のテストになる、と解説している。
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http://x5.tumabeni.com/bin/ll?078218900
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