鉄道屋（ぽっぽや）日記

７，２６８という数字と過払い金利

７２６８という数字は昨日の日経平均終値

僕が就職した２００３年の日経平均最安値より安い。
ひどいもんだ。

最近ファイナンス理論を学んでいるせいもあって
（標準偏差とか、ベータの出し方とか、ＣＡＰＭ理論やもろもろ。）
数字についていろいろ考えるとところである。

もっとも、日経平均は僕の資産形成に大きな意味を持つ
数字であるという理由も大きい。

そんなところに、武富士という株がある
ＳＦＣＧ倒産以後、大暴落

もう下がりようがないので、売っていないけれども
年初から９割の値下がりである。

なんともならないので、ひさし振りにＩＲレポートを読んだのだけれど
（下がる前に読んでおけという話がありますが）
相当ひどい。

というか、上限金利が１８％に限定されていて
貸し倒れ率が２０％である。
これは、当然にグレーゾーン金利が廃止された結果
貸し倒れ率２０％の債権が残ってしまったということである

しかも、１８％を超える人たちは、自身の貸し倒れ率が
２０％であるににもかかわらず、過払い金利の返還を求めている
だから、武富士としては貸し倒れ率が低い
有料顧客に絞り込んでいきます。まあ、こういうことだった。

これを読んで、ん？？て思いませんか？

過払い金利の返還を求めている人たちの
平均貸し倒れ率は２０％を超えているのだ。
２０％の貸し倒れ率がある人たちは
２０％の金利を払って当然だと思いませんか？

たしかに、そうしないと生活が成り立たない人たちに対しては
大変申し訳ない話だけれど、この状態はあきらかに論理的でない。

僕はヴィトケンシュタインのファンなので
言葉で語りえぬことは、沈黙しなければいけないと思うのだけれど
語りえることについては、論理的でないといけないと思う。

ファイナンスを学んでいるからというわけではなく、
武富士株で損したからというわけでなく、
単純な、感情で流されているこういう状況はよくないですね。

あきらかに。
利益を出しているのが、過払い金利判決をした裁判官という
カテゴリーの人たちが属する、弁護士・司法書士などの
法曹界の人でないことを祈ります。ほんとうに
そして、武富士がつぶれて、従業員が
貸し倒れ率１８％以上の失業者とならないことも

語りうることは、論理的に。

What's next ??

マーケットがクラッシュしていて
１００万以上損しているんだけれど
個人的には１００万の参加費を払って
見る価値の十分あるものだと思って楽しんでいます。

こんな楽しいものはない。

だって、今眼前で起きていることは
経済の教科書どおりだから。

経済の教科書どおり、マーケットは動かないの通例なのに
（だから非線形代数とか使うのに）
今起きていることはすごい簡単。

まず、interbank金利が高すぎて資金調達できないから
換金できるものを売る。

最初は不動産を売っていたけれど、もう誰も買いやしないから
次は株を売って、株ももう誰も買いやしなくなってき始めて
国債が売られだしている。

つまり流動性の低いものから、どんどん下がっている。

教科書どおり！！

そうすると、国債が売れなくなったら売れるものは何でしょう？
これが教科書の最後のページに書いてある答えってことになる。

国債が売れなくなる位下がっているということは
金利がエライことになっているということだから、
インフレが発生するというのが最後の答えじゃないかってふとおもう？

インフレで価格が下がっているものは、貨幣そのもの。
そう、最後の売られるものは貨幣じゃないですか？

もし貨幣の下落が起きたとすると先にあるものは、歴史が教えてくれる。
早い話が、一回リセット。

デノミだかなんだか知らないけれど、
とりあえず一回リセット。

そうなるかどうか、経済学の教科書のページが進むかどうか
教科書の正しさが証明される時で面白い。

財布の中身は寂しいけれど。

株でバンコク！？

ここのところ、（といっても４月第２週ころから）
東京市場もずいぶん市況が変わってきた。

おかげでというか、なんというか、
期末に配当狙いで買った日産自動車や武富士の株が
値を戻してきていて、１月に一度損切りをした新日鉱ＨＤ（３月にまた買った）が
プラス圏に浮上したため、とりあえず、そこそこ一安心。

来週の前半は週末にＮＹ市場が上がったから、
もうちょっと日経平均も戻すだろうし、
それを見込んで、ゴールデンウィークにバンコクに２泊３日で行くことにしました。

ホテル代くらいは、株式市場からいただけるものと考えて、
ミレニアムヒルトンバンコク取っちゃったから、
（まあ、航空券はマイレージだけれど）
あがってくれないと困ります。

しかしだねえ・・・
１月に結構な損切りをした。

イオン・本田技研工業・阪急阪神。
まだ、１月のレベルにこいつら戻ってないのよね。
よく考えたら。

２月にソニーでちょっと稼いだのだけれど
そのソニーだって今は4,300円台だ(２月は5,100円台）

そういう意味では損切りして正解だったのだけれど
大きなトレンドで見たら間違いなく
先行きは良くないんじゃないかと思ったり。

第一僕が今もっている株式のうち
日産自動車・武富士・新日鉱ＨＤ、
どうにも売れないＵＳＥＮ(もういい加減にして欲しい）
好きで持ち続けているスカイマーク

このうち現在解散価値を上回っている会社は
なんとスカイマークただ1社である。

そんなことあるのか？
それすなわち市場は欠損予想しているってことである。
武富士とＵＳＥＮはともかく、ほかの会社は天災地変でもない限り
欠損なんてないはず。

福田康夫とか言う総理大臣戴いている間は
どうにもならない気もするけれど。

臨時株主総会召集通知

うーん、ギャガコミュニケーションズとＵＳＥＮの株式交換の
可否をめぐる株主総会召集通知。

もうたっぷり損をしているので、
（しかも両方の会社の株主なので）
別に、株価が上がってくれりゃ、もう株主優待で
映画が見たいとか、そんなことは決して言わないつもり。

しかし最近ＵＳＥＮの資本政策は迷走しているよなあと
ふと思ったりする。

グループ再編に必死なのかいな。

そして、ここ（ＵＳＥＮ）の監査法人はトーマツだったのね。
トーマツは厳しいという噂だから、ギャガの利益繰越が認められず
こんなことになっちゃったのかも。

もっとも、今はどこの監査法人も
厳しいという噂だから、悪いことはできないけれど。

どーでもよいが、早いところスカイマークエアラインズを
売却したい。下がりすぎ。

学研が「お受験」に本格参入

何の気は無しに、Yahoo!を開いて
何の気は無しに、この記事を読んで見る。

ふーん。そうなんだ。

学研も塾やるんだ。へえ･･･

今日はＵＳＥＮ株がとっても、とっても下がったのでどうでもいいんだけど、
縮小均衡市場の中でもこういう買収って言うのは仕掛けて見るものなのね
って思う。

（てゆーか学研ていう会社は、４年で売上の約１５％に当たる
２００億が落ちたからこそ辛いだろうねえ･･･ていう気もする）

て、記事を読むうちに、僕の意識に何かが引っかかる。

買収先は「桐杏学園」を運営する「アンセム」

ん？桐杏学園･･･

小学校を卒業して以後、遥か彼方へ行き過ぎようとしていた記憶が
ぐんぐん舞い戻ってきた。

そう、桐杏学園こそ僕が中学受験のときにお世話になった
学習塾なのである。

ああ、買われちゃったんだって思う。

あれから１５年くらい経って、
僕はそれなりに有名といわれる中学高校に進んで
それなりに有名といわれる大学へ行って
いや、その前にそれなりに有名といわれる予備校に通い
（予備校のときは本ばかり読んでいた。おかげで、社会学か心理学をやろうと
高校生のときは思っていたのに、哲学科へ行ってしまったのだ）
そして、なぜか鉄道会社に就職したのだ。

とくに今、桐杏学園がどうなろうと関係の無いことだし
どうなったっていいのだけれど、
そこで知り合った友達と今でも続いていることを思うと
感慨深いものがあるし、
また、それなりで今あるのは、桐杏学園からも
始まったといえば始まったのだから、
それはそれで、何かしらの意味はあるのだろう。

僕は学歴とかはどうでも良いと思うけれど
中学高校は楽しかったから。