ＴＯＢの顛末 その１

TOBの顛末　その１

保有している銘柄がＴＯＢ（Take Over Bid ： 公開買付）に！

このまま保有しているのも手だし、直ぐに市場で売却することもできるけれど、やっぱりＴＯＢに応じてみることにしました。

昨年来、ニュースでよく出ている言葉なので、言葉そのものは聞いたことがあるという方も多いことでしょう。でも、実際にＴＯＢに応じた経験のある投資家って、実はあまり居ないような気がします。

というのも、自分が保有している銘柄がたまたまＴＯＢにでもあわない限り遭遇しないことですからね。

ところでＴＯＢってなに？

ＴＯＢってニュースで耳にはするけれど、実際にはどういうことなのか、人にも聞けなくって…、なんてことがあるといけないので、ＴＯＢについて簡単に説明をします。

ＴＯＢとは株式を買占める時に行われる手法のひとつです。

市場で単純に購入していくということでも、株式の買占めは可能です。でも、人知れずそっと買占めを行うというのは、市場全体の為にならないということで、ある一定以上の割合以上の株を買占める場合にはＴＯＢで、ということになっています。

では、ＴＯＢは普通に市場で株を買うのと何が違うのでしょう。

ＴＯＢでは、期限内に申込んだ人の株は、予め提示した価格で購入する、と宣言を行って買付けを行います。この宣言を世間に公開して買付けを行うことが特徴です。ですから、日本語訳は「株式の公開買付」になっている訳です。

ＴＯＢ ＝ Take Over Bid をそのまま敢えて直訳すると「経営権を取得するための値段付け」ということですから、「この値段でこの会社を買うぞ！」っていうことです。

普通に市場で株を買う場合には、別に他の人に、いつまでにどのぐらいの値段で株を買う、なんてことを言う必要はないのに、何故わざわざ皆に知らせるのでしょうか？

ＴＯＢを行うことによって、その銘柄が買占めの対象になっていることを明確化することが目的です。買占めの対象になっていることを知らずに株式の売買を行ったり、保有をしていることによって、投資家が不当に不利益を被るのを避けるというのが大きな目的です。

では、ＴＯＢをする人にとってメリットはあるのでしょうか？

ＴＯＢとかける側にもメリットはあります。

例えば、固定株主が多く、流動株式数が少ない株式の場合、市場で購入していっても、ある程度のところ以上の買占めができません。しかし、ＴＯＢを行うことによって、全ての株主に対して、ＴＯＢ＝公開買付が成されている通知が行きます。

ですから、普段は流通していない株式を入手できるチャンスも生まれるわけです。

通常は、ＴＯＢを行う場合には、市場での価格よりも高い値段を提示します。そうでなければ、株主にとってはＴＯＢに応じる理由がないです。なにせ、市場で売却するほうが値段が高いわけですから…。

ＴＯＢをどうして知ったの？

今回、私の保有している銘柄がＴＯＢ対象となったことは、まずニュースを見て知りました。Yahoo！のポートフォリオに登録しておくと、登録してある銘柄に関連のあるニュースが表示されます。

ポートフォリオを使うには、My Yahoo！を使える必要があるので、Yahoo！IDが必要です。

ここで、毎日、自分のポートフォリオの損益がどのように変化しているのかを見ていました。12月のある日、持っている銘柄に対してＴＯＢとニュースが出ているじゃないですか！

他のサイトで確認してもどうやら、事実のようです。ＴＯＢで提示されている価格を見ると、う〜む、平均買い単価よりも低い。

む〜…。

でも、ＴＯＢ後は上場廃止へと向かうと書いてあるので、ＴＯＢに応じなかった場合のリスクは大きそうです。他の株主が誰もＴＯＢに参加しないのであれば、このまま上場ということも考えられますが、創業者関連の大株主はＴＯＢに応じるとニュースに出ていました。

市場で売却するよりもＴＯＢに応じた方が有利だと判断をして、ＴＯＢに応募することにしました。

しばらくしたら、自宅（株主として登録してある住所）にＴＯＢの対象になっている旨のお知らせが届いていました。ＴＯＢ対象となる株式を保有している場合には、全ての株主にこのようにＴＯＢのお知らせが届くわけです。だから、ニュースを追っかけていなくても、「ＴＯＢ対象となっていることなんて知らなかった！」となってしまうことは、おそらくほぼないでしょう。

まぁ、長期の旅行に行っていたりしていて、お知らせを読んだら、既にＴＯＢが終わっていたという場合もあるとは思いますが…。

この続きは、また次回…。

PAM

[oly*pia**200*]

ＴＯＢ対象になると株価があがると勝手に思い込んでたんですが、提示価格よりも買い単価が安くなる場合もあるんですね。知りませんでした。

[PersonalAssetManagement]

あ、TOBがかかる前よりは株価は一段高になりましたよ。でも、一時TOB価格と同値になったけれど、おおむねTOB価格より下の価格で推移し低増した。続きを今週のどこかで投稿予定なので、また遊びに来てくださいね。PAM

[oly*pia**200*]

そうですよね。ちょっと勘違いしてしまいました。また続き読みに来ます。