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前回の「診断録」（4月29日号）をお届けした頃から日本では連休に入った（早めにいうと）わけだが、それ以後立て続けに重要な景気指標や予測が明らかになった。私も３日ばかり旅行をしていたので、今回はとりあえず、それらの指標や予測をざっとまとめておくことにしたい。
まず4月30日に日本銀行が「経済・物価情勢の展望」（展望リポート）を発表し、2009年度の日本の実質ＧＤＰの成長率をマイナス3.1％と予想した。
この数値は、今年1月に日銀が発表した09年度の成長率見通し（−2.0％）を下回るものだが、この程度の見通し改訂は予想されていたものであるし、また、前回の「診断録」で取り上げた各種見通しの範囲内のものであるから、とくにコメントする必要はないと思う。
時間的にはその前になるが、アメリカ商務省が29日（現地時間）に発表した09年１〜3月期の米ＧＤＰは年率換算で前期比6.1％の大幅なマイナスで、34年ぶりの3四半期連続のマイナス成長となった。この−6.1％は事前の市場での予測（−4〜5％）を上回るマイナス幅で、企業設備投資が過去最大の37.9％減、輸出が30.0％減で40年ぶりの低水準となったことなどが影響した。
しかし、個人消費が＋2.2％と予想外の増加となった。この日のＮＹ株式・ダウ平均は、ＧＤＰの予想以上のマイナスには反応せず、個人消費のプラスを景気底入れの兆候と見て、意外にも（私にとっては）168.78ポイントの上昇を記録した。
このアメリカの個人消費には続報があり、商務省が30日に発表した3月の個人消費は、前月比（季節調整済み）で−0.2％で、3ヶ月ぶりの減少だった。
このことは、1〜3月期のＧＤＰ計測に際してプラスと出た個人消費も、月ごとの推移で見ると3月は減少だったということを意味するわけである。その点では、29日のウォール・ストリートの株高はやや性急な楽観論にもとづくものだったといえそうだ。
つぎにヨーロッパ。29日にドイツ政府が発表した09年の同国の実質成長率は6.0％のマイナスで、今年1月時点での予測−2.25％を大きく上回るマイナスに改訂された。その通りの結果となると、これは第2次大戦後の最悪の記録となる。ドイツは日本と同じように輸出への依存度が高く、その輸出が18.8％減と大きく落ち込む見通しであることが響いている。
また、ＥＵ（ヨーロッパ連合）統計局30日の発表によると、ユーロ圏16カ国の3月の失業率は8.9％で、戦後最悪の水準（9％強）に近づいた。
再び日本に戻ると、経済産業省30日発表の3月の鉱工業生産指数（2005年＝100）は70.6で、低水準ながら前月比1.6％の上昇であった。これは6ヶ月ぶりの上昇で、中国向けなど輸出の1部が持ち直したことと、在庫調整の進展が生産回復の主因である。また、同時発表の製造工業の生産予測も4月、5月ともそれぞれ4.3％、6.1％の上昇であった。
この鉱工業生産の回復は景気底入れの有力な現れと株式市場で受け取られ、30日の東京株式・日経平均は334円48銭の大幅上昇を記録した。
ところが、5月1日に総務省が発表した3月の完全失業率は前月比で0.4ﾎﾟｲﾝﾄ上がって4.8％となった。これは04年8月以来の高水準で、また月間の失業率の上昇幅としては、1967年3月の0.5ﾎﾟｲﾝﾄ以来の大幅なものであった。
また、厚生労働省が同日に発表した3月の有効求人倍率（求人数の求職者数に対する倍率）は0.52倍（求職者数の約半分の求人しかない状態）で、02年4月以来の低水準であった。
このような急速な失業増と求職難は、たとえ生産の回復が見られたとしても、そのことが雇用の回復にはつながっていないことを示している。
ところで、09年1〜3月期のＧＤＰの動向だが、政府による公表（5月20日の予定）に先だって、民間の各種機関が独自推計（政府推計についての予想）を発表している。このうち民間のシンクタンク12社の推定は、年率で−13.6％ないし−19.7％という大幅なマイナスである（朝日、5月2日）。
この推定値だと、そのいずれも、過去最大のマイナスだった1974年1〜3月期（第1次石油ショック時）の−13.1％を上回るものであるし、戦後初の4四半期連続のマイナス成長となる。さらに衝撃的なのは日本経済研究センターの推計（5月1日発表）で、1〜3月期のＧＤＰは実に年率20.0％のマイナスだという。
もし、この四半期（08年度第4四半期）のＧＤＰが前期比20％近くのマイナスだったと仮定すると、それだけ09年度にとってのマイナスの「成長率のゲタ」（前回の「診断録」を参照）が大きくなるわけで、その分、各機関による09年度の成長率予測も下方修正する必要が生じることになるだろう。
もっとも、1〜3月期の日本のＧＤＰ（民間による推計）のマイナスが極めて大きかったということは、一面、それだけ不況の中での景気調整が急速に進んだとも理解できるわけで、それを景気底入れ接近の兆しと見ることも不可能ではない。
以上のように、今回の「診断録」の標題としたように、ごく最近に相次いで公表された重要な景気指標や予測数値は、まさに強弱両様のものが混在していることが理解されると思う。今回は、始めに述べたように、この2，3日の間に明らかになった指標あるいは予測をまとめて整理するにとどめておく。
最後にひとつ、番外として、息抜きの話をさせていただく。たまたま新聞の川柳欄を読んでいたら、たいへん面白くて笑ってしまった傑作（と私は感じた）に出会ったので、読まれた人もいると思うが、以下に紹介しておきたい（朝日、5月1日。作者名は省略。ナンバーは私が打ったもの）。
�々駝韻呂い弔睥篝鼎覆鵑任垢�
��飲まずとも記憶ない人いてました
��ユニクロとマスクで上げるＧＤＰ
�ち完�が世襲みたいなチルドレン
�ダ蕷澆犬稱原腓�言えぬ大渋滞
�ο�休が一時帰休のように見え
なお、�△痢屬い討泙靴拭廚蓮�大阪弁で「いました」のこと。それから、選者（西本空人）の評も簡潔で要を得ているので、これも紹介しておく。
�仝討咾�ける側にこそ��国会に複数�Ｈ�力ながら�じ討嗅召�証拠�キ�今年のＧＷ
（この項、終り）
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公表された重要な景気指標や予測数値が強弱両様のものが混在していること自体が、景気の転換点がそれほど遠くないことを表しているのではないかと今回の「診断録」を拝読して思いました。
2009/5/3(日) 午前 9:07 [ ねずみ ]
GDP、消費、失業、在庫、生産の相互依存関係とその伸縮の読みから景気時点に関して楽観論、慎重論、悲観論等が出るのを今回の｢診断録」に学んだと考えます。関西弁で「いてました」「いやはりました」以外に未だあるのか微笑します。
2009/5/5(火) 午前 1:53 [ kingyo ]