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国際的な金利の基準とされるロンドン銀行間取引金利（London Interbank Offerd Rate、略してLibor ライボー）が少数の巨大銀行によって操作されていたことが明らかとなり、國際銀行界は大揺れに揺れている。すでに6月末に英国のバークレイズ銀行がその不正操作に対する制裁金2億9000万ポンドを金融監督機関に支払うことに同意し、同銀行のダイヤモンドCEO（最高経営責任者）が7月3日に辞任した。こうした操作には英国だけではなく、米国、スイス、ドイツなど多くの国の大銀行が関与しており、中央銀行であるイングランド銀行の関与までが疑われている（同行は否定）。
バークレイズのトレーダーらは、さらに米検察当局によって9月初めまでに訴追される可能性があり（Bloomberg、7月16日）、日本でも三菱東京UFJ銀行のトレーダー二人が過去にオランダの銀行で勤務していた当時のことが問題視されて、7月10日に欧米の金融当局の調査を受けている（東京新聞、11日）。また、多くの米国自治体や投資ファンドなどが、金利操作によって不利益をこうむったとして関係大銀行を相手に訴訟を起こしている。
このような標準となる金利が操作されているという事実によって示された真実はなにか。それは、金利が金融市場における資金の需要と供給によって決定されると説く市場万能の経済理論が虚構に過ぎないということだ。 Liborと呼ばれる金利は、社債、企業向けローン、住宅抵当貸し付け、金融派生商品（デリバティブ）などの基準金利として銀行によって使われる。すなわち、「このローン金利はLibor プラス×．××％」、といった具合に。
こうしてLiborを基準として金利が決められる金融取引は世界全体で360兆ドル（1�法�80円換算で2京8800兆円）に達する（NYTimes Web版、7月19日）。
Liborは具体的には毎営業日の午前11時に、ロンドンにおいて英国銀行協会（BBA、British Bankers' Association）の監督下で決められる。すなわち、この時刻に主要な国際的な大銀行（ドル金利の場合には18行）が、それぞれの銀行が他の金融機関から借りようとしている資金の具体的金利を取引通貨別、借り入れ期間別に報告する。
そこでBBAは示された金利のうちの上下両端それぞれ4行のものを除き、残る銀行の金利の平均を算出して、それをその日のLiborと決めるのである。例えば、「7月19日のドルでの３ヵ月ものLiborは0.4531％だった」（NYTimes、同上）。
摘発されたバークレイズのケースは、2005年〜08年には同行のトレーダーが他のトレーダーと結託し、実際の取引より高い金利をBBAに報告してLiborを不正誘導し、08年のリーマン・ショック時には、高い金利（借り入れ）を申告すると同行の財務内容が悪いのではと推測されると警戒して、故意にBBAへの報告金利を引き下げて、実態より健全に見せかけたというものだ（毎日jp、7月10日）。
バークレイズのダイヤモンド前CEOは辞任翌日の7月4日に英議会の公聴会に出席し、自行のLibor不正操作について「非難さるべき行いだった」と謝罪した上で、不正操作は「バークレイズだけでなく業界全体に広がる深刻な問題だ」と指摘、08年の申告金利の問題（上述）については、「問題はバークレイズではなく、（低すぎる）他行の申告金利だった」との認識を示した（時事ドットコム、7月5日）。
そもそも、「多くのローンや抵当貸し付けに適用される金利は、大部分は当てずっぽう（guesswork）の基準に基づくということは、銀行界では公然の秘密である」。すなわち、「銀行は金利を現実の市場データよりもむしろ推測から導き出している」（NYTimes、同上）。
実際、「今日では金融機関相互の資金貸借は短期のもの、すなわち1ヵ月あるいはそれ未満のものに限られており、したがって３ヵ月とか１年のLiborのような基準金利は推測で決められる」。すなわち、「これらの期間の金利については、預金証書やマネー・マーケット・ファンドのような他のかたちの金利をLibor決定の参考にしている」。だが、「この二つの貸借期間は極めて重要だ。というのは、巨額のデリバティブは３ヵ月のLiborをよりどころとしており、変動金利の抵当貸し付けは１年のLiborを基に決められているからだ」（同上）。
こうしたやり方のため、「銀行はしばしば、市場と経済条件が変化しているのに同一の金利を数日間続ける。例えばこの６月には、トムソン・ロイターの調査によれば、JPモルガン・チェースは１年ものLiborを毎日１％と報告した。これとは対照的に、UBS（Union Bank of Switzerland）は１年ものの金利を６月初めには1.037％、同月末には0.972％と小数3桁まで絶えず変化させて報告した」。「この2行はいずれも、この問題についてのコメントを断った」（同上）。
このように、いつも推測による金利をLiborとしてを報告しているのであるから、明るみに出たバークレイズのような金利操作が簡単に行われるわけである。
現在、Liborの改革が國際金融上の緊急の課題になってきており、各国の中央銀行総裁は9月にバーゼル（スイス）で開かれる会合で、Liborの改革が可能か、もしくはLiborが廃止されるべきかについて協議する（ロイター、7月19日）(注)。
米連邦準備制度理事会（FRB）のバーナンキ議長とカーニー・カナダ中央銀行総裁は、「Liborに取って代わる案があるとの考えを示した。…カーニー総裁は、可能であれば、より市場決定型の金利に移行することが望ましいとの認識を表明」した（ロイター、同上）。
このカーナー氏の発言も、Liborが、したがってこれまでの国際的な金利がいかに市場の現実から離れて決められていたかを認めたものと言うべきであろう。
（注）ロンドン以外にも、東京のTokyo Interbank Offered Rate（Tibor タイボー）のように、各地域に類似の金利決定機構があり、現在それぞれにその改革が議論されている。
今後どのような改革が行われるかは未知数だが、Liborに見られるような国際的な金利操作は、銀行界、広くは金融界全般が少数の巨大資本によって支配されていることから起きているのである。これは、かの『金融資本論』（1910年）を著したヒルファーディングも予想できなかったほどの巨大な金融資本による経済支配の現実である。
この現実を直視すれば、金利だけではなく、為替相場や株式相場も、程度の差はあるとしても類似の操作の影響を受けていると考えるのが当然だ。この意味で、今日、上っ面の“市場の声”を無条件に尊重することはまったくバカげていると言うべきだろう。（終り）
（再掲 お知らせ） 私は7月15日に新しいブログ「文太郎の日記帳」を立ち上げました。この新ブログには、当「診断録」では割愛している私自身の日常の経験や、いろいろの社会事象に対するさし当たっての感想・反応（評論としてまとめる前の）などを記していき、「診断録」を補うもの､あるいはその“つなぎ”としたいと考えています。当「診断録」と併せて読んでいただけると幸いです。新ブログのURLは次の通りです（クリックすると、新ブログ・ページへ移行します）。
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