「投資苑2」

アレキサンダー・エルダー「投資苑2」山中和彦 訳、長尾慎太郎 監修、パンローリング、2003.8.20
原著： Dr. Alexander Elder, "Come Into My Trading Room", John Wiley & Sons, 2002

１、カモにされない金融トレーディング Financial Trading for Babes in the Woods
●高等教育は、謙虚さと柔軟性の欠如のため、トレーディングでは障害になる可能性がある。間違えない事で頭が一杯。エンジニアは全て正しく計算できると確信し、医者は十分検査すれば正しい診断と治療ができると確信している。しかし、市場は不確実の中で機能している。

２、成功するトレーディングの3つのM The Three M's of Successful Trading
●トレーディングは最も刺激的な活動だが、ワクワクしながら儲ける事はできない。成功するには、鉄の規律（マインド）、市場に対する優位性（メソッド）、リスク制御（マネー）が必要。
●マインド Mind - The Disciplined Trader
○市場の中を夢遊病者のようにさまよう…ブローカーのせいにする、教祖のせいにする、思いがけないニュースのせいにする、希望的観測。
○自滅に対する救済策…適切な記録をつける。トレーダー日誌、資金曲線。自分の行動を隠さず把握する。
○成功するトレーダーは、鋭敏で、好奇心が強く、気取らない人達だ。自信を持ち、注意深く、冷静で、柔軟。たいてい型破りで、中には極めて風変わりな人もいる。他の人と交際する時は、しばしば社会のルールを破る。
○パイロットや医者の訓練の特徴をトレーディングにも適用する…徐々に責任を引き受ける。絶えず評価する。行動が自動的になるまで訓練する。
●メソッド ― テクニカル分析…50の銘柄より5つの銘柄を追跡する方が調査は深くなり結果も良くなる。25の指標を使うより5つの指標を使う方が利用度が高まる。
●トレーディング
○デイトレード会社は売買手数料で大儲けする。2000年にマサチューセッツ州当局が記録を提出させ、6ヵ月後に儲かっているデイトレーダーは16%に過ぎないことを明らかにした。
○デイトレードに関する決定的な本は1冊もない。ひどいデイトレーダーはひどい本を書き、優れたデイトレーダーは行動思考なので本など書こうとしない。1990年代後半にデイトレードに対する興味が爆発的に大きくなった。ブローカーは、ほとんどの人が破滅する事を百も承知で多くの人をデイトレードに引き込んだ。
○先物トレーダーの破産率は90％を超える。
●資金管理の公式 Maney Management Formulas
○2%策 ― サメ防止、サメに襲われて1噛みで殺されないため。1つのトレードの損失を口座の資金の2%に限定する。
○著者の長年の知り合いであるアドバイザーが、日本の客から数百万ドルを窃盗した罪で、FBIに起訴された。それまで米国で最も著名な市場専門家として評判を高め、よくマスコミにも登場していた。彼とは或る会議で知り合ったが、人々はそこで数千ドルも払って彼の話を聞いていた。彼が話の感想を聞いたので「実に面白かったが、あまり良く分からなかった」と答えた。彼は「それが狙いだ。人の知らない事を私が知っていると思い込ませれば、客は生涯逃げない。」としたり顔で言った。
○6%ルール ― ピラニア防止、多数のピラニアに食いつかれて殺されないため。口座が前月末より6%下落すれば、その時点で、その月のトレードは中断する。
○ほとんどの個人トレーダーの寿命は月単位⇔機関投資家のトレーダーは毎年利益を上げ続ける。しかし、機関投資家のトレーダーが独立すると、数ヶ月で失敗する。会社ではマネージャーがリスク管理をし、トレーダーを監視している。個人は負け続けるとさらにサイズを大きくするが、会社は強制的に中断させる。

３、トレーディングルームへようこそ Come Into My Trading Room
●トレーダーは4種類の記録が必要…売買記録のスプレッドシート、資金カーブ、トレード日誌、行動計画。
●10のポイント…正確な記録をつける。資金曲線は浅い後退を伴いながら着実な上向きトレンドを示す。他人に頼らず独自のトレーディング計画を立てる。トレードの話をしない。トレードしている市場について学べる事は全て学ぶ。書き留めた計画に対する忠実度で評価する。毎日一定の時間を市場に割り当てる。選択した市場を、その動きのいかんにかかわらず監視する。学習し、新しいアイデアに寛容だが、人の言う事は容易に信じないようにする。資金管理ルールに自分の命がかかっている如くに従う。
●トレーディングは、数学や物理学とは異なり、天才が早期に出現することはない。トレーディングは老人のゲームであり、今やますます女性のゲームになっている。忍耐は長所であり、記憶は大きな財産である。

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訳書の書名は原著の書名と全く違うが、「投資苑」（ttp://blogs.yahoo.co.jp/silkroad_desert9291/54421597.html）と著者が同じなので、「投資苑2」としたのだろう。尤も「投資苑」の方も訳書と原著の書名が全然違う。「苑」とは「園」「庭」という意味。出版社は前著と同じだが、訳者は違う。「投資苑3」も出ているようだが未読。

前著と同じく、トレーディングに対する姿勢、心構えについて、同意できる点が多い。