配当連鎖投資/キャッシュフロー投資 ( その他金融と投資 ) - Perpetual Traveler（時由人）

それにしても、先日（2005年8月27日）のエスペランサさんの記事は、
私自身がこれまで無意識に、かねてより長年実行してきた株式投資手法の趣旨
あるいは方向性とでもいうのでしょうか、そういったことについて「気付き」を与えてくれたもの、
と非常にありがたく思いました。私にとって、もう最高の記事です。
というわけで、トラックバックさせていただきます。

私が、昨今流行の「バリュー投資」の手法や行動パターンに軽い違和感を感じていたのは、
元々の志向が異なっていたからなんでしょう。
エスペランサさんの記事は、そういったことにも気付かせてくれました。
今後は、バリュー投資家さんのブログで的外れなコメントすることは止めます、
申し訳ありませんでしたm(。。)m

バリュー投資家さんの多くにとって、配当とは、オマケであり
単一銘柄のキャピタル・ゲインが第一義。
結果として、単一あるいは少数銘柄に集中投資を志向する方も多く、
分散（≒多銘柄）投資はあまり大きくは儲からない、と考える。

個々の銘柄の監視管理に非常に神経を配る必要があるから、
あまり多くの銘柄を同時保有できないとも考える。
単なる保有銘柄数を調整する、減らす、という目的だけで、
せっかくのお宝株も売ってしまう傾向もある。

さまざまな「株式価値評価」を試み、「現在」の「株式価値（時価）」が算定額より
割安か否か、を測る。
いつか、「株価」が見直されることを念頭に、ある程度の期間待つ。
計算上の「適正価格」に達したら、ひとまず売り、新たなキャッシュを確保。
次の銘柄を探して、また算定作業に入る。

非常に勉強/研究熱心な方が多く、銘柄分析や研究に多くの時間をかける。
また実にさまざまな方法や理論にも精通している。
決算動向に関わる情報収集なども非常に早い。

普段の生活でも、常に「バリュー」と「価格」の関係を意識されていて倹約家、節約家も多い。
世の中のトレンドにも敏感。脱帽の一言。

確かに、バリュー投資家の中でも、「何億円」もの資産を若くして築いている方が
結構いらっしゃる。

配当に関しては、保有中に配当基準日をたまたま通過した銘柄について、
オマケで受け取っているに過ぎない。
配当受領がオマケである証拠として、配当を自動振込みにしていないケースが非常に多く、
郵便局や銀行に受け取りに行く手間を面倒くさがる方多数。
また、既に売却済みの会社からも「配当金受領証」が届いたりする(^^)

もとい、配当連鎖投資（キャッシュフロー投資）を志向している人の行動パターンは、
まずはA社の株式を買い、配当を長年享受すべく保有。
翌年、A社からもらった配当（＋多少の追加資金）でB社の株式を買う。
さらに翌年、A社＋B社の配当（＋多少の追加資金）でC社の株式を買う。
さらに翌年、A社＋B社＋C社の配当でD社の株式を買う。
さらに翌年･･･（繰り返し）そのうち、「＋多少の追加資金」部分は要らなくなる。

もし「ラッキー」であれば、昔から保有していたA社や某社が、業績向上などの折に
増配してくれるので配当利回りも飛躍的に向上する。
何年かすれば配当の蓄積だけで投資元本を回収できる。

以降の年は、保有しているだけで受けた配当分は丸儲け。
（ただし、元々単一の銘柄に気を配らないので、この利点に普段は気付かない･･･）
並行して配当金を自動振込みにしておく。
毎年時期が来れば勝手に指定の口座に配当金が振り込まれている。

ポートフォリオ全体から受け取る配当金額の増大が第一義で、
単一銘柄の株価の動きやキャピタル・ロスなどを微塵も気にしなくて良い。
最低限、当面「つぶれない」という要素や配当可能利益が潤沢にあるか否か、
または将来に配当そのものが成長するか否か等の要素は、
当初買い付けるときにチェック必要。

それと、1年に1度の株主総会招集通知が楽しみで仕方ない(^^)/
上程議案の内容も、まずは利益処分案からチェック！議決権行使書に大きくマル！（笑）

こんなことを10年近くも繰り返しているうち、保有銘柄もみるみるうちに増えていまや26銘柄。
もちろん、私も、かつて換金目的でせっかく保有した銘柄を売りまくった時期がありますが、
売る対象にした銘柄は、配当性向や配当利回りが低いものを直感的に選んでいたような（笑）

とにかく、配当が第一義なので、個々の銘柄をがっつり監視管理する必要も感じませんし、
いちいち個々の決算動向に眼を光らせておく必要も感じない。
このペースでできるなら、たとえ100銘柄、200銘柄に増えても全然平気です。
エスペランサさん、まずは、配当投資党でも立ち上げましょうか（笑）

当初の党員はわずか2名の弱小政党ですね。