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【配当金のみで「投資元本回収」？！】
まあまあ、株式市場では何かと某L社の件で騒がしい今日この頃ですね。
さも、証券取引法違反が昨日今日で初めて起こったことであるかのように大げさな論調の嵐。
証券取引法違反がらみの事件なんて年がら年中起こっていて、
人知れず制裁を受けているヒトはたくさんいるんですよ。
世の摂理はただ一つ、『悪徳企業は消え去るのみ』。
というわけで、どんな状況の場合にも、大事なのは「投資家としての心構え」なんですね。
市場全体が暴落したからといって、企業全体の業績が下がったわけではないのですから。
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さて、本題に入りましょう。
今日は『配当連鎖投資』を標榜し重視してきたお陰で、
「運」と「時間」が投資成果に味方してくれた話を致します。
私の保有銘柄の一つ、タナベ経営（9644.Q）の買い付け単価は318円です。
ですので、前期の配当金25円に対する配当利回りは7.8％になりますね。
これまで3期分の配当金受け取り額累計が、買い付けに要した額の約20％に達しました。
ということは、このままの水準で配当し続けてくれれば、
あと7年〜8年後には配当金で当初の投資額を回収できることになります。
どうです？7.8%。なかなかの利回りでしょう？
この利回りを外債で得たい、となると、
メキシコとか、アルゼンチン辺りの国債を買わないと得られない水準なんです。
タナベ経営と、中南米のエマージング諸国を比べたらどっちが買いでしょうかねぇ…
比較対象とすべきは金利水準だけじゃないですからね…
デフォルト・リスクとか、為替変動リスクとか。
あるいは、いざという時に取れる情報量とか。国の決算書って、なかなか出回りませんし。
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ちなみに、株主優待の「タナベ手帳」を価値分換金して加えたら、
とかいう仮定の計算は当然ながら含めていませんよ（笑）
あくまで、「配当金の現金部分」のみを考えた場合の話です。
それから、計算上は「おこめ券」とか、「割引優待券」などの換金価値が高い金券の類も、
あくまで「おまけ」として考えて「除外」しましょう。
だって大抵は、金券を優待でもらったら嬉しくて、
手元に残さずにそのまま消費しに行って景気回復に貢献するでしょ？（笑）
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そして、もう一つ、コーエー（9654.Ｔ）です。
1996年に株価660円で100株取得。10年前のたった100株が、
その後2000年からは5回にわたり株式分割を繰り返してくれたお陰で、株式数は約3.2倍。
前期の配当金は50円（分割考慮後）。当初から約15倍（分割考慮後）の水準に成長。
今期も、分割考慮後で年間50円の配当金を予定しているそうですから高水準維持ですv(^^)v
で、当初投資額（約6万9千円）に対する配当利回りは23.1%です！(ﾟ∀ﾟ)ﾋｮｴｰ
エマージング・カントリーのジャンク債ではないのですよ、東証上場会社コーエーの話ですよ。
実はこの10年間、連結業績も直近7期連続の増収増益を達成。
配当状況も連れて順調に推移し、配当金として実際にもらった金額の累計が10万円。
当初投資額の約6万9千円（手数料込み）をはるかに上回って、
既に配当金だけで回収済みなんです。
一度も売却すること無く「タダ株」の出来上がり！そして利回り23%の高利回り債券！
もう一生、もったいなくて1株たりとも売れませんです。
10年もかかってここまで来たのですから。
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もっとも、この検証は1996年当初に買い付けた100株に対するものでして…
2000年に当時の最高値6850円でさらに100株買い増しちゃっています。（：ω：）ｵﾏｴﾊｱﾎｶ…
だって、「ウィニング・ポスト」は絶対面白い、これから絶対売れまくる、って思ったんだモン…
ゴホン…もとい、
その高値掴み分を入れて計算すると、コーエーの実質の配当利回りは4.7%になります。
それでも、なかなか悪くない利回りはキープしてますね。
ホッ…6年もの「時間」が解決してくれたんだな…
配当金だけでコーエーへの投資額全額を回収するには、ざっと実質あと13年くらいは必要かな。
それまでに今後も多少なりとも増配でもあれば、回収期間は短くなりますけれども。
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とにかく、配当連鎖投資を実践するときの基本！
『優良株は買ったらシマイ、以降は買い増しとか一部売却とか一切禁止！』
肝要なのは、黙って利益成長が伴う株式分割や増配を待つ、ってことです。
優良な企業が一生懸命働いてくれて成長してくれて
「株主様、株式数や配当金を増やしてあげますから待っててね」
って健気に言ってくれているのに、こちらがせかせかと動く必要はありませんよね･･･
もう一度念じましょう…『さわらぬ「紙（株券）」にたたりなし』
そうでもしないと、配当金の累計で当初の投資額を回収、という計算サイクルが狂いまくり、
人生において何より大切な「時間」を大幅に犠牲にしてしまいます。
（つづく）
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2019
「タナベ経営」・「コーエー」とどのようにして出会ったのでしょうか。出会いが無ければ、「成長志向の優良企業」との評価も出来ないですもんね。
2006/1/17(火) 午前 11:35
ＬＤは持ってませんが、マザース市場の連鎖反応にびくびくしてました。でもこの記事読んで気持ちが落ち着きました〜。感謝です！
2006/1/17(火) 午後 0:28
てるてるさん、こう言っては元も子も無いのですが、出会ったきっかけは「たまたま」です。コーエーは、学生の時分からシミュレーション・ゲームにはまりまくっていたこと。特に信長の野望シリーズですね。今でもときどき遊びます。たまたま黎明期に出会って、その頃から無借金経営でした。ソフトウェア開発系にしては奇跡的なことですね。買った当初はこれほどの価値に気付きませんでした。であるからこそ、2000年に愚かな高値つかみをしてしまったのだと思います。
2006/1/17(火) 午後 0:51 [ sta*ey*s ]
で、タナベ経営は、だいぶ企業発掘に慣れてきた頃に見つけましたので、すぐに着目点が判りました。あくまで2002年頃のお話なのでご参考までですが、「営業キャッシュフロー」の水準が、「EPS」を上回り、かつ無借金。そして既に配当可能利益の蓄積も潤沢で、以降仮に黒字が出なくても当時の配当金の水準を続けるとしたら45年も存続できるほどの水準でした。PBRも0.4倍程度でしたし、「飛びつき買い」に近かったです（笑）
2006/1/17(火) 午後 0:55 [ sta*ey*s ]
とうてつさん、こんにちは！そうですか、何かお役に立てましたようで…よかった、よかった(^^)
2006/1/17(火) 午後 0:56 [ sta*ey*s ]
ところで、このシリーズの本意ですが、個別の成長銘柄発掘技術に長けましょう、といったものでは実はないのです…もう過去の話として個別の具体例を出したまでですから。「配当の成長」という要素を重視した「スタンス」を採った「成果」がこうでした、という感覚が真意として伝わると嬉しいのですが…
2006/1/17(火) 午後 1:00 [ sta*ey*s ]
stareyesさん。ありがとうございます。出会いってそんなもんかも知れませんね。
2006/1/17(火) 午後 4:13
はい、何気無さ過ぎて申し訳ありません（笑）でも、自分が投資した企業が「優良」で「成長」したか、ということは、投資した当初は判らないものです。やはり。10年程度は経過した後に振り返ってみて初めてどうであったか、が判るものです。そういう点では、すぐに結果が確認できませんし、成否に関してもかなりギャンブル色が強く、意外と楽な道のりではないのかも知れません。だからこそ配当投資派人口が希少なのではないかと考えています。
2006/1/17(火) 午後 8:05 [ sta*ey*s ]
「優良株は買ったらシマイ、以降は買い増しとか一部売却とか一切禁止！」 ＞stareyesさん流の真骨頂ですね。正直カッコイイです、惚れそう(#^.^#)。ホントに良い銘柄に売り時はないんですね。う〜ん第２弾でグラついてます（笑）
2006/1/17(火) 午後 9:06 [ 株水兵 ]
ははは、水兵さん、既婚の男に惚れても駄目でっせ（爆）って、ここからは真面目にですが、例えば今日みたいに市場全体が大荒れになった日なんかは本当に配当投資サマサマなんですよ。ここで「ボンヤリと」していられる。（ここまで来るのがひと苦労ではありましたけど）株価で評価しているわけではないですからそうなれるのですが、先を見据えていない方々から見たら、それこそ「苦行」の道のりかも知れないですね。マゾっ気ある方は向いているかも（笑）
2006/1/17(火) 午後 11:21 [ sta*ey*s ]
プッ、経済マゾですね（笑）。この記事を読んでから今日はライブドアショックを横目に考えさせられました。今日も睡眠時間が３時間を切ったので最新記事は明日ジックリ読まさせてもらいます。
2006/1/18(水) 午後 10:06 [ 株水兵 ]
経済マゾ（笑）最高です ｷﾞｬﾊﾊﾊｰ＿(＿＿)ﾉ彡☆ﾊﾞﾝﾊﾞﾝ！
2006/1/19(木) 午前 8:55 [ sta*ey*s ]