日本政府と円高の良い関係

日本政府と円高の良い関係

円が少し反発する動きになってきています。

ところで、今週末にＧ7、Ｇ20といった国際金融会議が予定されているのですが、それを前にした円反発の動きに少し期待感をもっています。

実は、一部の通貨専門家たちの間で、秘かな関心を集めていることがあります。それは、この1〜2ヵ月間、各国政府が自国通貨安に対して、想定以上に気配りしている可能性があるということです。

本当は驚きの声が最初に上がったのは3月で、スイスの通貨当局が自国通貨高阻止のため、対ユーロでスイスフラン売り介入に動いた時でした。一般的に、これは自国通貨高阻止を正当化させる行為と受け止められましたが、一部の専門家の理解はまったく正反対のものでした。

この行為を説明したスイス当局がしつこいくらいに「対ユーロでの介入」にこだわったことに注目すべきだと思っています。つまりスイスだけが国際協調に反して自国通貨安への誘導に動いているわけではない
ということではないでしょうか。

現在は、100年に一度の危機とされ、1930年代の大恐慌再来リスクにさらされていると言われています。そんな1930年代の大恐慌の混乱を悪化させた一因が保護主義でした。

世界同時不況の中で、各国が自国経済の回復を最優先したことから、混乱は一層の悪化を招いてしまったのです。その保護主義の具体例が通貨切り下げ競争でした。

大恐慌再来リスクにさらされている現在、保護主義を回避し、国際協調を維持することが重要な課題になっています。その一方で、誰かが「抜け駆け」するリスクについて、息を潜めながら見守っているところでしょう。

こんなふうに説明すると理解してもらえると思いますが、3月のスイスの行為を多くの市場関係者は「ついに抜けがけが起こったのかもしれない」と受け止めたわけです。

いつ「抜けがけ」が起きてもまったく不思議ない状況だからこそ、各国政府の意思統一（国際協調の維持、保護主義の回避、そして通貨切り下げ競争回避）は、一般の予想を上回るほど強固なようだと驚きました。
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今度の主役はシンガポールでした。

シンガポールは4月中旬に「金融緩和政策」を表明しましたが、その一方で自国通貨であるシンガポールドルの一段安の可能性を強く否定したのです。

金融緩和を行った一方で、シンガポールは通貨を金融政策の手段としているため、「金融緩和＝通貨安」につながるものなのに、一段の通貨安を必要以上に否定しているというのは、やはり不自然です。

保護主義になると歯止めが利かなくなりますよね。

保護主義は結局、誰が悪い？という話になって、もつれてしまい喧嘩してしまいますよね。。



傑作

[saho]

本当に各国も思慮狡猾なんですよ。スイスも欧米のバブル崩壊の影響を大きく受けているという事実を隠せないのかもね。
量的緩和政策に移行するならどうなるとお考えですか？
TV-NOISEさんのような金融分野に特化した方にはレベルの低い質問かも知れませんが(#^.^#)
傑作！！

今回も随分難かしそうな話題（トピックス）・・・

あたしのあたまでは、もっと鍛錬しなければっ

ポチ-★

[HTTP]

今後どんな展開を予想できるかさっぱり分からない。

[ラパン]

こんにちは、もうすこし勉強させてもらいます。

アメリカがドル安を目指すような雰囲気を出し
そのドル安にあわせて、日本は介入により円高阻止をして
結果的にユーロ高になる、そのユーロもこれ以上のユーロ高は
容認できないと介入を示唆しました。
大恐慌からの幕開けは、通貨の切り下げ競争による世界的同時金融緩和だったことから今回も同様の事態になるんじゃないかと思う。
いい内容ですよ。傑作

麻生総理も１００年に一度の金融危機と発言していましたが、

>国際協調に反して自国通貨安への誘導に動いているわけではない

とはどういうことでしょうか？

スイスという国家は特殊なんですか？

ごめんなさい、変な質問ばっかで・・・

[西村一豊]

結果的に＄＄切り下げになりそうですか。
アメリカのような野蛮な国にはもうご退場願いたいですな。
傑作凸

日比谷さん、まあ中央銀行はまず、デフレが起きると、通常の金融政策で実質マイナス金利を実現するのが不可能になるし。デフレのスピードが速ければ速いほど、実質金利は高くなるので怖いですよね。
傑作ありがとうございます

投資さんお疲れさまです。
そうですね、G20では貿易に成長の多くを依存するわが国首脳をはじめ、Ｇ８各国首脳が主導的役割を果たさなければ話しにならないですよね。もうオバマ氏のイニシアティブはけっこうですね。
傑作ありがとうございます

sahoさん、量的緩和政策の下では、これまでの主要な操作目標であった無担保コール・レート・オーバーナイト物金利はゼロまで低下しますが、0金利は量的緩和政策に固有の効果ではなく、通常の金利レジームの下でも実現できるのでコミットメントが是非必要です。
傑作ありがとうございます

AYANOさん、金融政策には1金利政策、2公開市場操作、3支払(預金)準備率操作、という３つの代表的な手段があります。金融自由化により1はＸ。最後の支払準備率操作が今施策されます。日本銀行は、支払準備率を操作することで、マネーサプライを調節することができます。支払準備率を上げると、民間銀行が貸出しや証券投資に回せるお金の量が減少します。傑作ありがとうございます

******さん、その通りです。是非ともお願いしたいと思います。
傑作ありがとうございます

MWBOX12さん、いよいよ危機が実体経済に移りつつあると思います。
震源地であるアメリカの金融機関が痛むのは致し方ないとしても、金融収縮は実体経済に影響を及ぼし始めていると思います。
みずほはじめ、野村や農協もそうでしょう。

うさぎパンダさん、こんばんは。
スイスも欧米のバブル崩壊の影響で経済成長率はマイナスとなるはずです。売り介入はスイスにとって量的緩和政策になると危惧されました。スイスフランは最強通貨と認識されているので買いが集まりスイスフランは上昇、さらにデフレ推移というのが原因だと私は思っています。

仲見司さん、そおうでしょうね・・・
日銀はここ数年にわたり外為市場への介入は控えてきたので民間銀行の貸出金利を引き下げることと、企業が投資資金を容易に確保できる案を模索しているのでしょうね。傑作ありがとうございます

****さん、大減税策などに伴う財政と貿易のアメリカの赤字のツケが日本に及ぶことも十分範疇にいれるべきでしょうね。
オバマは大規模な経済対策の代償として、１兆＄を超える財政赤字を抱えるので解消は決してないと思います。
傑作ありがとうございます

MAYさん、先進国の中では初めてスイスは自国通貨の売り介入を実施した。これは通貨切り下げ競争の先駆けとなるのか？そうなると思いますよ。スイスは国家財政が健全であることから国債の発行残高が少ない。しかも社債の発行残高も多くないので、スイス当局にとっては外国の国債を購入して(つまりスイスフランを売却)、スイスフランの供給量を増やすことしか、量的緩和を実施する方法がないと思います。あくまで私信ですけど。傑作ありがとうございます

西村さん、まあ確かにアメリカもこのままでは済まないでしょうね。
ドル切り下げになるでしょうね。米国の長年に亘る貿易赤字を基軸通貨を良い事に紙幣を増刷して決済資金に宛ててきたのがこの結果ですからね。傑作ありがとうございます

***さん、わかりました。
詳しくはそちらのゲスブに書き込みます。
今後も（更新は遅いですけど・・・）よろしくお願いします。