銘柄選択・ご参考あれ！ ( 株式 ) - denjirouのブログ

【銘柄選択・ご参考】

前回、上昇銘柄の参考になるのは「売買代金です」とお伝えしました。

実践的にすぐに役に立つ視点と、長期的視野に立って役に立つ視点とに分けるとしますと、

今回は、すぐに役に立つ視点です。

昨日の日本株の相場は全体的に大きく下げました。その中で数少なく上昇している銘柄がいくつか

見られます。これらの上昇銘柄は需給関係が良く、その背景に①「良好な業績」と②「割り安感」

が共通しています。

まず、最初に申しあげると、前回と同じように１２月１日の朝刊の株式欄「銘柄・株価・出来高」

の記載された部分は保管されることをお勧めいたします。

何故①②といった具合にナンバリングしたのかと言いますと、共に上昇の要素ですが、その内容は

全く性格の異なるものだからです。こんな表現をするとイメージがし易いかと思います。

①「良好な業績」を背景にしているものは売り上げの増加が原因しています。

②「割安感」のあるものは、すでに過去に会社が獲得した資産があり、その資産から現在の株価を

　見た場合、比較的安い感じを受けるものです。

違う見方で申しあげると、①は利益に関するもので、経済の流れに沿っているか、売り上げが出来る

「他社にはない」秘訣・秘密・技術を、人的もしくは特許などの知的財産として保有している

場合がほとんどです。これは会計で言うと、P/Lの項目に関係します。

②「割安感」は何らかの理由があって、人気がなく売られて割安になってしまったものです。

このことを会計で言えば、B/Sの項目に関係します。

【お忙しい人は上記までで充分・興味のある人は以下の文章へ】

ここまでお話した上で、①「良好な業績・売り上げ」で上昇するものは利益が積み上がり、時間が

経つと、仮に株価の価格が同じならば、割安銘柄になってしまいます。この銘柄群は「成長株投資」

と呼ばれる投資戦略で通常アナリストが何十人も関わって銘柄の数をカバーして行きます。

したがって、大きな調査部門を持ちアナリストを多く抱えるほど幅広い銘柄がカバーできます。

しかし他方、彼らは定期刊行物を販売しない限り利益を生み出せません。従って営業部門の収益を

食わざるを得ないのです。

少し話しが飛躍しますが、日興證券に引き続き、外資系ファンドで大和證券を大量に保有している

ところがあるようです。そこの買値は現在の株価より平均して倍近く高く、大和証券が経営の危機

に陥ると考えていることが、ある雑誌に書かれていました。それが日興證券の時のように転売する

事で儲かるかどうかは、私には解かりません。

私に言わせれば、調査部門は完全独立採算性を持たせるべきだと思います。そうすることで適正人物

なのか、不要な「金食い虫」かが個人別に、マーケットに関わる人々により判別され、無駄がなくなり

ます。それほど情報を販売することは困難を極めるのだと思います。

逆に言えば、高学歴や学校のブランドなど関係がないのです。勿論、資格などもほとんど無意味です。

結果が全て。儲かるか儲からないのかは明日、半年と言った期間ですぐに実績が出てしまいます。

経営はあくまでも「バランス」が必要だと言えると思います。人生も同じだと思います。

話を戻して、「成長株投資の戦略は株式投資の王道です。」何故、王道なのか解かりますか？

これは非常に大切なポイントなのですが、一言で適切に言うならば、「時間を味方に出来るから。」

です。

社会学的に言うなら１８世紀から２１世紀にかけて人類の発展を飛躍的に伸ばしたのが、個人から

組織へと変化したことがきっかけでした。例えて言えば、発明家が個人で発明し社会の前進をさせて

きた過去に比べて、集団でははるかに効率を引き上げ、巨大な成果を作り上げることが盛んになった

時代だと言えます。その芽はアダムスミスの「国富論」に始まり現在も継続しているのです。

アダムスミスの発見は「分業」が作業効率を飛躍的に上昇させることでした。分業をするためには

人手が必要で、加えて個人個人の役割分担も明確に必要でした。やがて、この洞察は国家論や冒険的

大航海時代に入り株式会社制度の種を作り出し、「経営と所有の分離」など色々な分野へと発展して

ゆきます。当時は命懸けで冒険する船乗りと、彼らの乗る船、食物、現地で交換するための物資を

資金手配してあげる女王に分かれていました。これが現在は、サラリーマンと株主に分かれます。

サラリーマンたちは多くの場合、その団体の内外で人と接し、人生の伴侶を見つけ、団体内では

明確な役割分担をし、分業して、集団で大きな成果を上げて行きます。

過去、東大を卒業し就職先として最も人気のある会社として、石炭炭鉱会社があった時代があった

と聞きます。その事実からも解かることは、会社にも発生期、成長期、成熟期、衰退期、消滅期が

存在することです。

現在の会社では、発生期には特殊なベンチャーキャピタルの投資が主体で、公開後の成長期以降に

一般の人に投資機会が開かれています。これは健全なことで、ペーパーカンパニー詐欺などの

投資家保護に役立っています。上場審査後の公開後でも会社は倒産するのですから、その危険性は

推して知るべしです。実際にベンチャーキャピタルは近年大赤字のところが多いそうです。

②の「割り安」のポイントを一言で言うなら「他人が気付かない所にチャンスあり」。その事実が

公開されていなければ、インサイダー取引に該当し、公開されていれば「ニュース・材料にされ易い」

といえます。

例えば、紡績メーカーの衰退産業が過去に稼動させていた広大な工場跡地の再開発などで、仕手株

のように値上がりするのはわかり易い例だと言えます。

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申し遅れましたが、私の夢の一つに「金儲けの学校を作りたい」というのがあります。

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