信用取引

信用取引で破綻するまでの流れ

だいたいの信用取引で破綻する人は以下の道を進みます。

①最初は現物株をやっていたが、うまくいかず資金が枯渇する。この時点で塩漬け株が出来る。

②信用取引の存在をしり、３倍の枠に魅力を感じ（さらに買える）てはじめる。

③最初は（よく知らないこともあり）かなり慎重に始める。

④意外に上手くいく。少々の利益を生む。慎重に何度かやりまあまあの結果を得る。

⑤同じようにやれば塩漬け株を難平して、利食いが出来るのではと考える。あるいは上がる株を買おうと思い、少し大きめに買い上手くいく。

⑥何度か目には、少し大きなポジションになる。が、読み間違えて含み損を出す。

⑦様子を見ているうちに下げて含み損が大きくなる。

⑧含み損と日歩などの経費が徐々に大きなり、焦り始めまともな判断が出来なくなる。担保株も下げ信用枠自体が縮小していく。

⑨大きな下げに見舞われ、そう簡単に損を取り返せない範囲になる。

⑩ここで「もう底のはずだ」とばかりに大きな難平買いを行う。

⑪しかし、下げはさらに大きくなり追証（あるいは追証を気にしてさらに難平し結局追証）になる。

⑫追証後の資金提供後も下げは続き、さらに追証が続くが下げは止まらない。

⑬入金する資金も無くなり、精神的にも追い込まれるがこんな時に大きな下げをうけて「投げ」となる。

だいたいこれが常にいつの時代も存在する、信用買いで破綻する投資家の流れではないかと思います。

くれぐれも、こうはならないように気をつけましょう（－－）

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信用の買い

最もお勧めしないこの投資法は、ものすごくポピュラーな投資法だったりもする。

基本的に「時間」を敵にする投資法は、やってはいけない。

信用買いは「日歩」や「管理費」など時間で発生するコストがある。

少しずつ、少しずつ心に負担になる。

それは含み損になればなおさら響く。

身が少しずつ削がれるような・・・嫌なものなのだ。

だが、相場は所詮「恐怖と欲望のゲーム」だ（若林栄四）。

欲に駆られ、信用枠一杯に買う投資家は後を絶たない。

損をすれば、早く利益にしたいとナンピンをし、さらに下げ傷を深め、追証で投げる。

お決まりのコースだ。

信用買いは限引き可能な範囲での、「逆日歩」それも年利20％以上のきつい逆日歩だけ買うべきだ。

毎日、日歩を貰いながらの投資は精神的にも有利だ。

分がある、と言う言葉は「日歩がもらえる」と私には聞こえる。

もう一度いいます。

「信用買いは、原則やってはいけない」

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信用売り

相場には「売り」があります。

当たり前のようですが、現物の売りと信用の売りはまったく違います。

信用取引の売りは「空売り」とも言います。

現物株の売りは終了の売りですが、空売りはスタートの売り、これから始まるのです。

空売りは下げを取る為のものです。

つまり、100円で空売りした株が50円まで下げれば50円が「利益」なのです。

相場を現物買いから入り、現物売りしかやった事の無い投資家が大部分なのですが、下げ相場で利益を出すために「空売り」など信用取引の売りが道具に使われてます。

相場には売り有利の構造があると、昔から言われています。

信用の売りは買い方から日歩を受け取れる事になってますし（今は低金利の為貰えません）、商品相場の限月の期先は鞘が乗るのが普通で、鞘取りの対象になります。

しかし、現在の低金利が売り不利の構造を作り出していますので、現在は売り有利とはいえません。

売りにはツナギ売りもありますので、現物売り・空売り・ツナギ売りが存在します。

加えるなら鞘取りの売りもありますが、趣旨が違うので上の3つが「売り」でしょう。

株式投資家の10％ほどが信用取引をしており、その半分が空売りをしている・・・と本で読んだことがあります。

まあ、そのくらいなのでしょうが、殆どの投資家が買いからスタートしている以上、特殊なものという意識もあり、手が出ないのでしょう。

それでいいのではないでしょうか。

しかし、相場には買いと売りがあるわけですから、本来はどちらでもいいのです。

空売りを大部分の方がしなくていいと思うのは、すでに特殊意識がある以上、玉操作に過剰な意識を持ち、難しいからです。

最初にいい先生についている場合（そんな人は、まずいないでしょうが）は、売りから勉強した方がいいと私は思いますが、私自身その過剰な意識からは逃れられません。

「売りを制する者は相場を制す」と聞いたことがありますが同感です。

しかし、出来る人には会ったことはありません。・・・・・・

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逆日歩

信用取引のコストに「逆日歩」があります。

逆日歩とは、売りをしている方が払う日歩のことです。

（ちなみに買いのポジションを持つ人を”買い方”、売りのポジションを持つ人を”売り方”といいます）

通常、日歩は買い方から売り方に支払われます（これも現在低金利で売り方は貰えません）。

また、信用取引は買う人の比率が多いのが一般的です。

しかし、売り方と買い方の比率（これを信用倍率といいます。買い方を売り方の数で割ると出ます。）が1を割ってくると逆日歩が付きます。

逆日歩は「1」より小さくなればなるほど、多く付きます。

ですので、信用売りをしている”売り方”は逆日歩がつくと、辛い事になります。

売り方が逆日歩が大きくつくと買戻しが多く出て、株価が上がることがよくあります。

ちなみに、私の持ち株コーエーは業績悪化の報道で大量の信用売りがかかり逆日歩になり、５円の逆日歩が付きました。

これは千株売りをしていたら毎日5,000円を払わなくてはいけないという、サラ金以上（年利91％以上）の支払いです。

買戻しで株価がかなり上げました。

このように信用倍率と逆日歩に注目することは、現物株のみの投資家にも大事な事なのです。

※　逆日歩情報は証券会社で提供している所もありますが、日経新聞や下記でも分かります。

　http://www.toushi-radar.co.jp/data/gyakuhibu.htm

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日歩などのコスト

信用取引にはコストが掛かります。

信用取引で買いますと、今であれば年利2.7％程度とれれます。本来日歩は買い方が払い、売り方（つまり信用取引で売りをしている方）がもらえるのですが、低金利の今はもらえません。

信用の売り方も、貸株料で年利1.15％取れれます。

また、1単位ごと月に105円の管理費も取られます。

（※　証券会社によりサービスが異なる場合があります）

現物であれば払わなくていいこれらのコストですが、頻繁に信用取引は使われてますので多くの方が、日歩などのコストを払って取引しています。

何故なら、

1、いっぱい儲けたい　：　上がると思った投資家が現物を買う金が無い（入金予定無）ので信用取引で買う。

2、いっぱい儲けたい②：　下がると思った投資家が空売りで下げを取ろうと売る。

などの投資参加者が頻繁に使うからです。

1や2を行う投資家が市場の大部分ですが、殆どの人は短期間で儲けた記憶がある人ほど損で終わります。

つまり、かなりのコストも払い、損をもするという事。儲かるのは証券業者だけです。

投機・ギャンブルをする以上、儲かるのはいつの世界も胴元になります。

まとめ

信用取引には、売買手数料・日歩・貸株料のコストが掛かる。

日	月	火	水	木	金	土
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