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日本人投資家は外資と聞くと「抜け目ない、ハゲタカ」など畏敬の目で見ている人が多い。しかし、チャールズ・エリスはいきなりバッサリ切り捨てている（＝＝）
「機関投資家の大多数が市場より良い成果を上げられる、という基本的な前提は正しくない。なぜなら機関投資家そのものが市場なのだから、機関投資家全体としては、自分に打ち勝つ事は出来ない。その上、顧問料や売買手数料、その他のコストも支払わねばならず、長い目で見て機関投資家の75％の投資家は市場水準を下回るだろう。デイ・トレーディングはさらに性質が悪い。勝てる見込みは無い。」
（＠＠）私はこの第1章の差最初から「目からウロコ」でした。機関投資家、特に外資は日本人などの下手な投資家から金を巻上げて、ホクホクしているかと思いきや、大部分が市場平均に勝てていないのです。
彼は次のように書いています。
「数多くの強力な同業者がしのぎを削る機関投資家の世界で、資産運用は「勝者を目指すゲーム」とはならない。それは今や「敗者にならないゲーム」である。
（中略）
「勝者のゲーム」では、勝者のウイニング・ショットにより勝負が決まるが、「敗者のゲーム」では敗者のミスによって勝負が決まる。」
ちなみに、日本ではどうかというと具体的な長期の日本の投信の統計がありません。しかし、近年まで3年や5年といった短い投信期間で「回転売買」をしてきたのが日本の実態ですから、過去は評価に値しないと思います。
また、毎日日経新聞に出ていますオープン投信の欄を見ても、設定金額10,000円を下回る投信が大部分です。（−−；
そんな中、この本は「敗者のゲーム」の勝ち方を紹介しているのです。次回をお楽しみに（＾＾）
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