中小企業診断士 試験

スワップ

スワップ取引は将来の金利変動リスクを管理する手法
金利スワップ
　　同じ通貨で異なるタイプの利息を交換する

通貨スワップ
　　異なる通貨間で将来の金利と元本を交換する

先物取引

将来売買を行なうことをあらかじめ約束する取引
先物為替予約
　為替予約は、将来のドル等外国通貨の外国為替換算レートを現在決めてしまう取引で、為替変動リスクのヘッジに使うことができる.

通貨先物取引

オプション取引

将来売買する権利をあらかじめ売買する取引
コールオプション
　買い付ける権利の買い
　株価が権利行使価格より下がっても、支払いオブション料以上の損失は被らない

　買い付ける権利の売り
　株価が権利行使価格より下れば、受け取りオプション料の利益を得る

プットオプション
　売り付ける権利の買い
　株価が権利行使価格より上がっても、支払いオブション料以上の損失は被らない

　売り付ける権利の売り
　株価が権利行使価格より上がれば、受け取りオプション料の利益を得る

デリバティブとリスク管理

マーケット・リスク（市場リスク）
価格変動リスク
　株式や債券の価格変動
金利変動リスク
　金利（預金金利、債券利回りなど）の変動
為替変動リスク
　外国為替相場の変動

企業合併・買収における企業評価

収益還元方式
企業の収益や利益に着目
　将来予想される利益を資本還元率で除して求めた現在価値を企業価値とする

　・将来予想される利益が一定の場合
　　現在価値＝将来予想利益÷割引率（資本還元率）

　・利益が一定の率で成長する場合
　　現在価値＝将来予想利益／（割引率（資本還元率）−成長率）

純資産方式
　評価対象会社の純資産に着目
　　純資産（株主価値）＝総資産−総負債
　　株式評価（株価）＝純資産÷発行済株式数


市場株価比較方式
　配当性向＝配送総額／税引き後利益
　配当利回りが高いと株価は割安
　株価収益率が高いと利益に比べ割高
　株価純資産倍率が高ければ株価は割高