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投資の原則…「損をしないこと」
雑記帳には、単純な普通のことしか書きませんが、これが大事。
ビルゲイツと並ぶ富豪となった投資家、バフェット氏は投資の大原則として
原則その１「損をしないこと」
原則その２「原則その１を決して忘れないこと」 と述べています。
（よくある失敗例）
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バブルに浮かれた中国庶民。
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『値上がりで儲かった』という口コミで、庶民１億人が株を購入。
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2007〜2008年 中国バブル崩壊。ピークから株価が69％暴落。去年の1億円の株が、今は3,100万円。
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損をするのは、価値以上に高く買ったからです。
まず、９月現在のトヨタを例に書いてみます。
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ＰＥＲ（8.73）のおおざっぱな意味 … 今の株価4,720円を、今の収益力でトヨタが稼ぐのにかかる年数（8.73年）
ＰＢＲ（1.25）のおおざっぱな意味 … 今の株価4,720円は、今のトヨタが持っている資産の何倍か。（一株純資産の1.25倍）
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ただし、ＰＢＲの『純資産』とは、『現金＋土地＋建物＋工場設備…etc』という価値です。
投資家ベンジャミン・グレアム氏は、損をしないために『現金』に着目し、
『企業が、持つ現金の3分の2まで売られたら割安株』という戦略を考え出しました。
例えば、現金100億円を持つ企業が、時価総額66億円まで売り込まれたケース。
仮に、66億円で株を全部買い占めると、
『34億円の現金＋土地＋建物＋工場＋訓練された従業員＋特許、ノウハウ…』
がまるまるタダで付いてくる計算になります。（じゅるじゅる）
これがグレアム流投資。単純ですが『価値』を判断する一つの優れたやり方です。
（追記）
バブル末期の中国は、なんと上海株の平均ＰＥＲが６０倍を超えていました。
年利はＰＥＲの逆数ですので、年利1.6％。配当は約0.8％でしょうか。
トヨタはもちろん、日本国債・アメリカ国債、銀行預金より中国企業の配当が低いって・・・（絶句）
日本も中国を笑えません。
バブル末期には、なんと東京都の土地の値段≒アメリカ全土の土地の値段。
東京都の土地と、アメリカ全土の土地。
神様に「どちらかを授けよう」と言われたら、僕は迷いなくアメリカ全土と答えます。
冷静に考えればそうなのですが、バブル時は誰もそのおかしさに気づきません。
どちらも明らかに価値以上に買われ、バブっていることがわかります。
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2019
