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投資の原則…「損をしないこと」
買って安全な企業とはどんな企業でしょう。
結論『その会社にしかない価値のあるもの』を売っている企業です。
規模が大きい、有名な企業ではありません。
数兆円規模の有名企業でも倒産しています。
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・協栄生命保険 負債4兆5297億円
・千代田生命保険 負債2兆9366億円
・マイカル 負債1兆5482億円
最近では、
・リーマン・ブラザーズ証券（日本法人） 負債約3兆円
・米５大証券のうち３社消滅。
・米自動車ビッグ３ ＧＭ・フォード・クライスラーの格付けは
ジャンク級（投資不適格）にまで落ちています。
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『その会社でしか作れない価値のあるもの』を売っている企業は、
高利益・無借金の企業が多いです。
銀行からわざわざお金を借りなくても、商品が言い値や高値で売れるからです。
（例）
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特殊工具Ａ社（世界シェア90％） ← → 普通の汎用工具会社（１個利益1円）
特殊バネメーカーＡ社（世界シェア80〜90％） ← → 普通の汎用バネ会社（１個利益0.01円)
行列のできる餃子店 ← → 病院に行列のできる、中○産ギョウザ
ブランド服メーカーＡ社 ← → １グラム１円の服
任天堂（Ｗｉｉ） ← → 普通じゃない 威力棒（Ｖｉｉ）
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後者の企業 … 取引先に「値段を下げてくれ」と言われ、他社と値引き競争させられます。
もし、利益が上がったら（去年これだけ利益が上がったなら、もっと値引きできる）と思われます。
前者の企業 … 取引先が値引き交渉しようにも、そこでしか買えません。
借金０、利益がどんどん積み上がりますが、でも他メーカーに同じものは作れません。
バフェット氏の成功例からも、『その会社でしか作れない価値』の強さを見ることができます。
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１．長期使用や保存が難しく、強いブランド力を持っている事業
・ウォルト・ディズニー社
・コカ・コーラ社
・ワシントン・ポスト社（新聞）
２．他の企業が事業を続けていくために、持続的に使用せざるをえない事業
・Scott & Fetzer社（世界書籍百科事典）
３．企業や個人が日常的に使用し続けるサービスを提供する事業
・ワシントン・ポスト社（新聞）
・アメリカン・エキスプレス社（アメックス。カード会社）
４．ある分野で、事実上地域独占力を持っている事業
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2019
