【雑記】石井久氏（立花証券取締役相談役）の市場論 ( 株式 ) - 企業研究を重視した株式投資

今日は12月20日（水）の日経新聞朝刊（投資・財務２面）に掲載されている「株主とは　私の市場論①」で登場した石井久氏（立花証券取締役相談役）から印象に残るコメントがありましたので、ご紹介致します。

１．市場の功績
「1949年に証券取引所が設立された頃の時価総額合計は約1200億円。今はそれが500兆円を超える」
「相場の先行きは99％予測できる世の中になった」

２．投資家のすそ野
「日本は約800兆円の預貯金を抱える『貯蓄過剰経済』だ」
「コンピューターのおかげだと思うが、わずか10分程度で売ったり買ったり、そんなやり方で財をなせる人はいない」
「短期売買は市場をにぎやかにするが、長期的には弊害のほうが大きいのではないか」

３．経営者と株主の関係
「今後は株主がより発言力を持つ米国流の関係が露骨になるだろう。新しい時代が来たということだ」
「業績を上げられない経営者がいるなら、買収されて経営者が変わったほうがいいこともある」

４．株式相場の先行き
「今の上昇相場は、あと２，３年ぐらいしかもたないのではないか。日本の政府は約800兆円もの借金を抱え、人口減少という深刻な問題に直面している」
「今はさしあたり５合目。これが天井に近づいてきたら、私は人生最後の売り推奨を出すつもりだ」

５．株式投資を始める人へのメッセージ
「株というのはどこかで大天井を打つ。その局面で必ず持ち株を全部売ることを念頭に置いたうえで投資してほしい」
「重要なのは株式投資をすれば世の中が見えるということだ。経済の理屈がいくらわかったところで、投資をしない人には知恵がない。株をやっているからこそ、景気や物価の流れが分かる」
「相場は人間より賢い。だから株価から教わることだ。過去を知って、未来につながる。投資家は謙虚に学ぶ姿勢を忘れてはいけない」

■コメント
非常に参考になります。50年以上証券市場と付き合ってきた「相場の神様」である石井氏は、現在の状況を的確に捉えているような気がします。

一番気になるのは、２，３年先には株価が下がるというふうに見ている点です。人口減少時代を迎え、国の経済が強くなるはずがない、というのが理由です。借金が増え続けていることも影響が大きく、市場へのリスクを警鐘しています。

短期売買を否定しています。ただ、必ずしも長期保有を推奨しているわけではありません。天井になったら、持ち株を全部売る覚悟を持つ、という手法を分かっていながらも、実践がなかなか難しいことを推奨しています。

経営者に対する考え方も、自らが長年経営者であったことも踏まえ、厳しい見方です。従来の考え方をしている経営者は埋没していくことになっていくと思います。

「株式投資をすれば、世の中が見えてくる」というのには非常に共感できます。投資を批判することは簡単ですが、実際に投資を行っている人とそうでない人には、「真剣度」が異なると思います。やみくもに、何も分からないまま投資を行うことは推奨しませんが、新聞を読んだり、ニュースを見たりすることで、世の中の動きやその背景、経済への影響など視野が広がることは間違いありません。

現在、株式投資を行っていない人も、石井氏のコメントには注目してほしいと思いました。