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・今日はセガサミーＨＤ（６４６０）について取り上げます。現在は、時価ベースでは主力銘柄にはなりませんが、引き続き監視しています。
■前期決算
・前０７年３月期の業績は、パチンコ機の販売が落ち込み、アミューズメント施設の不振もあり、セガサミーＨＤ発足後、初の減益決算となってしまいました。
2007/05/11 21:20
<日経>◇セガサミーの前期、純利益34％減――パチンコ機販売落ち込む
セガサミーホールディングスが11日発表した2007年3月期の連結決算は、純利益が前の期比34％減の434億円だった。パチンコ機の販売が落ち込んだほか、アミューズメント施設に関する減損損失の計上が響いた。
売上高は5％減の5282億円。パチンコホールがパチスロ機への投資を積極化した反動で、パチンコ機の販売台数が前の期の半分以下に落ち込んだ。利益率が高いカードゲームも競争激化で苦戦し、営業利益は36％減の765億円となった。年間配当は20円減の60円とする。
08年3月期の連結売上高は前期比27％増の6700億円、純利益は19％減の350億円を予想。パチンコ機の販売は回復するが、パチスロ機は単価の引き下げで採算が悪化するとみている。
・その後、今期（０８年３月期）の業績予想が減益決算を予想していることから、株価も軟調に推移し、上場来安値圏で推移しています。
http://quote.yahoo.co.jp/q?s=6460.t&d=c&k=c3&a=v&p=m65,m130,s&t=2y&l=off&z=m&q=c&h=on
■近況
・当社グループの収益のけん引役であるパチスロについて、新規制機の対応動向が今期の収益に大きく左右します。パチンコホールの多くは、業績が下降しており、積極的な機械導入には消極的です。その中で、今年７月２９日までに設置期限となっていた「北斗の拳ＳＥ（４．７号機）」の後継機種である「北斗の拳２Ｇ（５号機）」が保通協より型式試験の適合を受けたようです。販売台数等は未定ですが、上半期決算には数字が挙がってくると予想され、最悪の事態は回避したと思います。
・ただ、入れ替え状況は不明なうえ、５号機に対するユーザー動向の見極め等から、購入ではなくレンタルプランを導入するホールも多くなると見込まれることから、収益的にはあまり大きくならない可能性もあります。会社側発表のレンタルプランの数字は若干保守的なところもあるとみられます。
・当社グループの収益動向は、パチスロ依存ではなく、やはり、強気の計画を立てているパチンコ部門の動向に大きな影響を受けざるをえないと思います。タイヨーエレック（６４２９、ＪＱ）への資本提携による効果を見込めるかどうかが注目点ですが、目標値が高すぎるという声が大勢です。
・旧セガ部門のアミューズメント関連は低迷が続きます。国内のＡＭ部門は浮上のきっかけがつかめません。いましばらく時間がかかるでしょう。
■今後
・株価については、今期の下方修正をも織り込んできているとは思います。高い配当利回り（年６０円予定）などを踏まえると、今以上の大きな下落要因は見当たりません。２０００円前後を底固めし、今中間期決算（１１月頃）の動向により、上昇するか下落するのかが決まってくるでしょう。時間をかけて、評価されてくると思います。
・パチスロ部門に関しては、「北斗の拳２Ｇ」をはじめとする５号機の販売動向が収益面で影響を与えそうですが、やはりパチンコホールの経営状況次第（で当社グループの収益が決まる）ということもありそうです。業界全体として、あまり明るい声は聞こえてきませんが、過去のパターンを考慮すれば、パチスロ機の規制緩和の動きもいずれは出てくることでしょう。
・他には、今まで言い続けてきていますが、「カジノ関連」としての物色可能性です。なかなか時間はかかりますが、動き出せば材料視される可能性もあります。
・いずれにしても、HDの里見会長兼社長がセガの社長も兼務することになりましたので、「再生手腕」に期待していきます。
2007/06/14 01:30
<日経>◇子会社セガ社長、里見セガサミーＨＤ会長が兼任
セガサミーホールディングスは13日、里見治会長兼社長（65）が19日付でゲーム子会社、セガの社長を兼任すると発表した。セガの小口久雄社長（47）は副社長に降格する。セガはアミューズメント施設事業などが不振で、2007年3月期は減収減益、今期も減益を見込む。里見氏が自ら陣頭に立って事業再建を目指す。
併せて、中国のオンラインゲーム事業から撤退する方針を固めた。8月30日でサービスを終了する。その後に現地法人も解散し、事業から撤退する方針だ。今後はオンラインゲームを自社運営せずに、現地企業へのライセンス提供を目指す。合弁会社で実施している上海のアミューズメント施設事業は継続する。
経営体制の刷新と不採算事業の再編によって業績の立て直しを図る。
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