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真のリッチとはキャッシュリッチ

「地獄の沙汰も金次第」なんてよく言われてきましたが、それは企業にも言えることでしょう。なにが言いたいかといいますと会社のキャッシュフローのことです。
　「キャッシュフロー」というのは、その名の通り現金の流れです。現金といっても、ここでいう現金とは、一般的な現金以外に現金同等物(当座預金等小リスクですぐに現金化できるもの)をふくみます。現金が大事だというのは、キャッシュフロー計算書が主要財務諸表になっていることで明らかですね。この見方は意外に簡単です。プラスなら現金はあまり、マイナスなら現金不足という感じです。これは、赤字企業、黒字企業を問いません。黒字企業でも毎年キャッシュフローがマイナスなっているなら危険です。最悪「黒字倒産」、そこまでいかなくても資金不足を補う為の大規模増資発表なんてことになりかねません。
　それでは、「黒字倒産」について簡単に説明します。

(例)あるお店Ａがあります。現在、現金３００円を保有しています。

　　お店Ａは、パン３個を仕入れました。(＠１００×３)支払いは現金でしました。

　　お店Ａは、パン１個を１５０円で、販売しはじめました。

　　パン３個は完売しましたが、代金の支払いは掛金(ツケ)でした。

　　ここで、決算しましょう。
　　売上　　　　　　４５０円(＠１５０×３)
　　仕入れ費用　　　３００円(＠１００×３)
　　純利益　　　　　１５０円

　決算だけ見るとお店Ａは、見事黒字を達成しました。

　しかし、現金はどうでしょうか？

　仕入れの段階で、手持ちの現金３００円を支出(保有現金０円)

　販売した段階でも、代金は掛金にしたため収入なし(保有現金０円)

　決算時も、掛金の回収はできなかったため収入なし(保有現金０円)

　次期に入り、仕入れをしようとしましたが、手元に現金がないため借金する。

　その後も掛金の回収がうまくできず、返済期限が到来。そして倒産・・・

　という具合です。かなり簡素化した説明ですし、実際にこんなに簡単に倒産する企業はありません。しかし、原理としては、こういう事もあるのです。

　どうでしょうか？キャッシュも馬鹿にできませんね。是非とも、会社の実績だけでなく、キャッシュフローもみてみてください。自分の投資した企業の新たな一面がみえるかも・・・。

よーく考えよう・・・

　最近話題になった事件は、ある種の共通点があるように感じます。「構造書偽造」にしろ、「ライブド

アの粉飾」にしろ「東横インの違法改造」等の問題の裏には、【企業モラル】というモノが見えてこない

でしょうか？【企業モラル】その名の如く企業としての倫理的考えのことですが、厳密に言えば「企業

は、利益を生み出すためにどこまでしていいのか」という事になるんでしょうか。僕が授業でとった「経

営学」では、「企業の役割とは、利益を生み出す以外に社会貢献である」という風に習いました。大学生

でへ知っていることを、日本を代表する経営者達が忘れてしっまている(若しくは知っているのに、無視

したかもしれませんが・・)というのは、なんとも情けないものですね。

　上で述べたことにも言えることですが、最近の日本人に欠けてきているのは【道徳心】ではないでしょ

うか。かくいう僕自身が、道徳心に富んでいるのかと聞かれれば、自信はありませんが・・・。この前、

電車に乗っていると二人の老夫婦が途中で乗ってきました。電車の中は、込んでいて座るスペースがあり

ません。老夫婦は、優先席の近くにいた関わらず座っている人たちは、みな寝ているふり？でした。それ

でもやはり、悪いと思った方がいたらしく途中で席を譲っていました。よくありがちな状況ですが、実際

見ている方は、複雑でした。もし自分が、かなり疲れいていて並んでようやく座れた座席が優先席で、譲

るべき人が来た時に迷わず譲れるでしょうか？皆さんはどうですか？

上場廃止株券は紙屑？

　ようやくライブドアも寄ったみたいですね。4億株の出来高とは驚きです。ところで、ライブドア関連

の掲示板をみていますと、「上場廃止｣とか「紙屑」なんて言葉を見かけました。？？？それは、なに

か根本的に違う気がするんですよね。

　そもそも株券は、株主総会での議決権や配当請求権などの株主としての権利を書面化したものですね。

これは、上場会社、非上場会社ともに変わりません。なにが違うかというと、上場会社は、東証、大証な

どの株式市場において自由に売買されるということですね。つまり上場廃止になることということは、取

引場の上での売買ができなくるということです。しかし、売買ができなくなっただけで、株主としての権

利を失うことはありませんから、株券の意味がなくなる訳ではありません。もしかしたら、再上場という

こともありますし・・・。では、なんら問題がないのかというと違います。市場での売買ができなくる訳

ですから、今までように簡単に手放したりはできなります。さらに、上場廃止になった理由によっても異

なります。もし、会社の倒産や、債務超過による会社更正法の適用によるもであった場合はどうでしょ

う？前者は、会社が無くなるわけですから、株券は紙屑ですね。さらに後者であっても、支援企業の決定

のあと１００％減資が決まれば、紙屑になります。今回のライブドアは粉飾などが上場廃止の原因になる

かもしれませんが、現金などの資産はあるようですから、紙屑になるとは一概には言えないんじゃないで

しょうか。　　　　　

　まぁあくまで僕の考えですから参考程度に。資産の方の虚偽記載があるかもしれませんし、フジにたい

しての損害賠償の問題もありますし。様子見が一番ですかね。

その日、株価ボードは青くなり、僕も青くなった

　大学に行く前に株価ボードを見るのが、ほぼ日課になっていた。その日も、いつも通りにチェックしよ

うとパソコンの電源を入れた。・・・夢をみているようだった。何が起きているかのか、理解できなっか

たのだ。株価ボードは、真っ青になっていた。世に言う「ライブドアショック」によるものだった。前日

に、ライブドアに強制捜査に入ったのは知っていたが、関連銘柄のみならず、ほぼ全銘柄が値下がりして

いた。これがライブドアという会社の影響力なのか・・・。あの人の言葉を借りるなら、まさに「想定

外」だった。

　ライブドアといえば、ベンチャー企業の草分け的存在で、ＩＴ起業家にとってみれば、ベンチャードリ

ームの成功者とされていただけに、他のＩＴ企業にとっても大打撃になってしまっただろう。『実態なき

企業』の問題点がこうして浮き彫りになったことで、これからの新興市場に与える影響は、測りしれな

い。



【遅くなりましたが、ゲストブックにたくさんの新年のあいさついただきましてありがとうございます。今年もよろしくお願いします。】